中国机械工业集团(国机集团)成立于1997 年,其前身可追溯至1988 年的中国机械工业技术总公司。经过近20 年的整合,国机集团目前形成了工贸企业、科研院所、装备制造、汽车企业四大企业集群,拥有全资及控股子公司40 家、上市公司9 家,资产规模2400 亿元,资产证券化率约46%。

国机集团业务分拆

除中工国际和中国机械工程两家上市公司外,工贸企业中江苏苏美达资产质量相对较高,清洗机、便携发电机、校服等细分领域市占率全球或国内领先,并涉足医疗器械、光伏、储能等新兴领域;集团下属科研院所资产较为优质,合肥院除拟注入*ST 国通的环境公司外仍有优势院所,未上市的广机院、天传院、电器院等均在行业内处于领先地位;一拖股份、林海股份和*ST 常林所属三大装备集团旗下未上市资产大都集中于传统领域,另有未上市的地质装备行业的龙头中装集团;汽车板块除国机汽车外,中汽国际主要从事汽车展览、贸易,而中汽工程是国内领先的汽车工程设计商。

国机集团发展战略

根据公开资料,科研创新、资产整合、海外扩张是国机集团值得关注的三大发展战略。其中,院所转制、新兴产业培育、产业升级、低效资产处置、资产证券化率提升、围绕“一带一路”扩大海外业务等细分方向, 有望受到资本市场的关注度。

上市资源整合

国机集团上市公司资产运作频繁,比较重视对壳资源的利用,这在很大程度上和集团业务相对传统有关。目前,除*ST 常林、林海股份已停牌准备重组外,合肥院环境公司注入*ST 国通也在进行中。轴研科技和蓝科高新两家科研院所近年来盈利下滑较快,客观上存在转型需要;一拖股份的问题同样如此,也已开始重视海外战略。国机汽车和中工国际的资产质量相对较好,前者披露预案做大汽车服务链,后者有望持续受益于“一带一路”等外向型发展战略。