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不良资产处置模式再创新

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未来，金融资产管理公司应以投行的理念、工具、模式经营不良资产，通过债务重组、产融结合基金、市场化债转股、不良资产证券化、“互联网+”等创新方式积极参与运作，发现由于信息不对称而暂时被低估价值的资产，并嫁接资本市场，提升其内在价值

作为金融风险的“防火墙”,我国金融资产管理公司通过处置不良资产，长期以来发挥着化解金融风险、维护金融稳定、救助问题企业等重要作用。

记者调研时发现，在当前供给侧结构性改革持续深化、“三去一降一补”扎实推进的背景下，不良资产处置模式正在不断革新。一系列诸如债务重组、市场化债转股、产融结合基金、不良资产证券化、互联网+不良资产处置等创新模式不断出现，拓展了不良资产处置途径。

从“三打”到“三重”

传统不良资产处置模式，素有“三打”之称，即“打折、打包、打官司”。然而，这些模式如今已不能完全适应新时期的市场环境，向“三重”转型升级势在必行。

何为“三重”？即通过“重组、重整、重构”来实现企业重生。多位业内人士表示，“三重”是当前及未来一段时期不良资产处置的有效模式。

“过剩产能的市场化出清、‘僵尸企业’的有效处置、传统产业转型升级，都需要通过资产重组、企业重组乃至行业重整，以化解存量资源中的供需错配问题。”中国东方资产管理股份有限公司党委副书记邓智毅说。

所谓“重组”，即通过债务重组、资产抵债、资产出售、股权转让等方式，帮助企业偿还债务。其中，债务重组模式有利于加快实现资源整合和危机救助，因而颇受业界青睐。

在债务重组模式下，首先根据债务人的实际情况，协商修改原定的债务清偿条款，如调整债务金额、期限、利率和担保方式等，然后债务人根据新的重组协议条款还本付息。

在此基础上，还可采取产业和金融结合、引进知名品牌及专业管理团队、追加投入资金、业务协同等方式，丰富债务重组的内涵和手段，盘活不良资产。

所谓“重整”，一般是指借助法定性重整程序，统一暴露所有债务，冻结锁定所有资产，并根据资产负债情况，对资产进行出售、剥离、运营或增值运作，最大化实现资产价值，从而一揽子彻底解决所有债务。

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