盲目的大规模扩产背后给地方政府带来了经济、社会效益，但对行业来说，无疑是一种伤害。在这种背景下，精对苯二甲酸企业必然会逐步降低开工率，以应对市场上越来越多的货源。
　　作为现代纺织业的原料，化学纤维由于其特殊的性能被广泛使用于各种纺织面料和布匹加工之中，在我国纺织生产中占据重要地位。但是进入11月份以后，生产化纤的重要原料——精对苯二甲酸(PTA)行业发生了一个显著的变化，其主产区华东、华南地区许多企业纷纷出现降低产量，甚至大面积停工检修的安排。据统计，本轮限产先后涉及精对苯二甲酸产能近900万吨，占全国总产能的60%。其中不乏逸盛石化、珠海BP这样的行业巨头。
　　最新数据显示，目前全国精对苯二甲酸产能开工率在60-70%左右，相比上半年的满负荷开工明显下降。其中，重庆蓬威石化全部90万吨产能的精对苯二甲酸设备从12月16日起全面检修半个月；珠海BP90万吨产能设备检修35天，占其企业总产能的60%；逸盛石化65万吨产能设备12月10日检修；逸盛大化未检修，但停开了20%的产能；一些30万吨以下的中小产能设备干脆全面停产。原本是往年的生产旺季，是何原因导致今年出现这种大规模停车和低开工率情况出现？通过研究可以发现这与目前的经济形势和精对苯二甲酸的产业结构以及其价格走势都有诸多关系。
　　其实这种限产情况在精对苯二甲酸的价格上早有先兆：2011年下半年以来，精对苯二甲酸价格步步走低，其在郑州商品交易所的期货价格从12000元/吨跌至最低7800元/吨，跌幅超过30%。这对于生产企业不亚于经历了一场寒冬：在华东地区精对苯二甲酸生产成本大约在8700-8800元/吨，而目前的市场价格仅有8400元/吨左右，也就是说，每生产一吨精对苯二甲酸企业亏损300元/吨。而随着冬季真正到来，精对苯二甲酸价格仍愈加“寒冷”，无奈之下，众多生产企业只能限产保价，以期望度过这一困难的时期。
　　增速下滑导致需求不振
　　下半年我国经济增长出现明显疲弱态势。第三季度国内生产总值(GDP)同比增长9.1%，为连续第三个季度放缓，且为2009年第二季度增长8.1%以来的最低水平。而由此带来的是驱动我们经济的"三驾马车"同时放缓。这对包括精对苯二甲酸在内的各个行业均有较大影响。从与精对苯二甲酸消费密切相关的纺织行业来看，其消费和出口增幅均出现明显回落甚至出现下降。
　　截至2011年11月份，我国化纤布产销量累计为108.1亿米和106.2亿米，较去年同期分别下降了10.9%和11%，明显回落。并且预计四季度的数据仍将低于去年。而出口方面也不容乐观。11月份，我国纺织服装出口额203.92亿美元，仅仅增长7.2%，创下除2月份（春节月份）以外的新低。在国外圣诞节前的出口旺季，这样的数据足以说明目前需求难以提振价格。
　　由于出口回缩过快，对上游企业形成巨大压力。这就导致了精对苯二甲酸企业的货物销售困难；中间贸易商出现大量的库存积压，进一步打击了企业的生产信心，贸易企业也不敢进一步囤货，货物周转困难。因担心价格长期难有起色，生产厂家尽量清空库存，在生产方面自然开始更加谨慎，以免造成不必要的产品积压。
　　下游纺织行业目前开工率也保持低水平。虽然距离中国春节仍有约一个月的时间，但江浙地区一些生产面料服装或者纺织品的中小型企业，在12月中上旬就开始放过年的假期。这种需求的清淡迅速传导至上游，成为精对苯二甲酸企业限产的重要原因。
　　产能过剩导致开工率走低
　　近年来，我国精对苯二甲酸产能迅速扩张，逐步由产能不足发展至产能过剩。2005年我国精对苯二甲酸产能为590万吨，而至2010年则达到1575万吨，增长167%，年均增长21.7%。而从2011年-2013年，国内产能还将进一步增加，且增速会继续加快。数据显示，2011年我国新增精对苯二甲酸产能达到400万吨，为近年来的新高；而2012年新增产能仍将达到370万吨。盲目的大规模扩产背后给地方政府带来了经济、社会效益，但对行业来说，无疑是一种伤害。在这种背景下，精对苯二甲酸企业必然会逐步降低开工率，以应对市场上越来越多的货源。这样持续下去，会造成大量的产能闲置。精对苯二甲酸这个较新的行业会重蹈钢铁、聚氯乙烯等行业的覆辙。
　　本次国内精对苯二甲酸大规模减产适逢国际经济形势不佳，国内企业资金紧张，而恰好精对苯二甲酸产能增速达到高峰。这给了我国投资者一个很好的教训，提前为我们过快扩张精对苯二甲酸产能敲响了警钟。
　　原料不足将成为后期题材
　　相对于国内精对苯二甲酸产能的快速扩张，其原料PX（对二甲苯）的产能扩张却较为滞后。原因是在一体化设备中，PX是原油生产成品油的副产品，PX的产能很大程度上取决于成品油价格是否盈利，如果油品价格走低，炼化企业会降低开工率，这样PX的产量也会自然下降。导致精对苯二甲酸生产受到影响。
　　我国石油资源缺乏，每年原油50%依靠进口，因此生产PX主要还依赖国外企业。在PX的价格上我们缺少话语权。
　　由于国际原油价格一直上涨，纽约商业交易所（NYMEX）原油价格目前已经接近100美元/桶，因此虽然精对苯二甲酸价格持续走低，但PX的价格在近半年来没有出现明显回落，亚洲现货报价1500美元/吨左右，比9月份下跌了200美元/吨，与6月份价格水平基本持平甚至略有上涨。这意味着，我国的精对苯二甲酸生产企业不仅遭受着下游需求减缓，产能快速增大的影响，还忍受着原料成本相对增长的痛苦。这样除了降低开工率，似乎很难找到更有效的解决方法。而这样的成本推动如果持续，可能会在后期提振精对苯二甲酸的价格，并且成为市场炒作的因素。
　　除了限产保价外，目前许多精对苯二甲酸生产企业通过参与期货市场来缓解产品价格下跌对企业造成的伤害。在近半年的价格下跌行情中，一些企业接到生产订单首先在期货市场将其卖出，这样就提前锁定了部分利润。通过在期货市场上的套期保值行为，弥补了由于系统性风险带来的现货生产亏损，精对苯二甲酸期货为企业度过行业寒冬发挥了相当的作用。