A类点验钞机中标建行增强公司安全边际。此次公司A类点验钞机获得建行26个一级分行的采购合同，按照建行2012年中报披露数据，建行共有38个一级分行、9246个支行，即平均每个一级分行管辖243个支行。假设每个支行配备2台A类点验钞机，则每个一级分行需采购486台A类点钞机，26个一级分行则共需采购12636台A类点钞机。假设每台A类点验钞机按市场均价5000元计算，则建行订单可为公司贡献收入6318万元。根据以上测算，我们认为此次中标建行将在较大程度上增强公司业绩的安全边际。

　　建行示范效应积极，A类点钞机全国推广在即。公司曾分别在5月份和7月份时入围中国银行和民生银行A类点验钞机的供应商，但两者均是在局部区域进行试点，并未对全国网点的点钞机进行替换。与中国银行和民生银行较为谨慎的做法不同，此次建行38个一级分行中共有26个一级分行将对原有传统点钞机进行替换，标志着建行已开启对全国范围的网点进行点钞机的替换工作。我们认为，此举将对其他银行形成正面的示范效应，A类点验钞机有望明年开始在全国推广，届时A类点验钞机将成为公司的另一个重要利润增长点。

　　鉴伪新政提升行业门槛，A类点钞机厂商受益行业整合。人民币反假压力加大是促使央行出台《人民币鉴别仪通用技术条件》（简称“新国标”）的最根本原因。相比普通点钞机，A类点钞机技术壁垒相对较高，因而竞争厂商相对较少，根据新国标要求，A类点钞机也将逐渐替代银行柜台传统点钞机，市场空间很大。我们认为，新国标的实施提高了点验钞机行业的准入门槛，点验钞机行业面临洗牌，符合新标准要求的A类点验钞机厂商将充分受益于新国标的实施。

　　维持“推荐”评级。鉴于纸币清分机行业和A类点钞机行业的高景气，以及公司在纸币清分机和A类点钞机市场的技术和服务等综合竞争力，预计公司2012-2014年EPS分别为0.59元、0.91元、1.36元，维持“推荐”评级。